Покупка Global Gaming: синергия и экономия на масштабе

Как и почему мы покупаем компанию, владеющую брендом Ninja Casino.

К вершине успеха не идёт лифт. Но иногда, чтобы подняться выше, можно взять лестницу. Для бизнеса такая лестница – это рост и развитие через покупку другой компании. Чаще всего через поглощение, реже через слияние. Слияние – крайне сложная форма, где две или более компаний объединяются для создания абсолютно новой. У обновлённой компании появляется объединённое название (ExxonMobil) или полностью новое (Stellantis –слияние Peugeot и Fiat). Поглощение же подразумевает покупку одной компании другой.

Причин, подталкивающих к такого рода сделкам, много, однако цели всегда две – синергия и/или экономия на масштабе. Синергия – это обязательно про рост продаж (topline), экономия на масштабе – про сокращение издержек путём упразднения дублирующих функций, снижения фиксированных расходов и получения экономии от увеличившихся объёмов продаж.

В самом начале лета, 8 июня, мы объявили о том, что стали крупнейшим держателем акций компании Global Gaming 555 AB (Nasdaq: GLOBAL). Через несколько внебиржевых сделок мы купили больше 11 миллионов акций по цене 8 крон за акцию (0,77 евро) и около миллиона на открытом рынке, что дало нам 29,9% доли в компании. Имея долю больше 30%, мы были бы обязаны сделать публичное предложение о выкупе акций всем оставшимся акционерам. 6 августа был созван внеочередной совет правления, где мы предложили изменения в его составе, которые были приняты. 26 августа мы объявили о том, что увеличили свою долю до 54%, купив еще 11 миллионов акций по цене 11 крон (1,06 евро) за штуку.

Тем самым в течение следующих четырёх недель мы должны были сделать обязательное публичное предложение на выкуп акций у остальных держателей. 21 сентября, на момент публичного предложения, мы уже обладали 66,7% акций. Публичное предложение было сделано в форме трёх опций: обмен акций на деньги по цене 11 крон за штуку; обмен акций Global Gaming на акции Enlabs по курсу 1 к 0,36; гибридная сделка – половина деньгами, половина акциями. Акционерам необходимо принять решение до 2 ноября. Результаты будут опубликованы на следующий день, расчёты произойдут в течение последующего месяца. 

В Швеции, которая считается одним из самых больших рынков в Европе, это был самый популярный оператор онлайн-казино, пока в прошлом году компания не потеряла там лицензию. В связи с этим цена акций в какой-то момент была лишь на уровне 8-9% от максимального исторического показателя. Во втором квартале у компании зафиксирована небольшая операционная прибыль при 7 миллионах евро дохода. Бренды группы работают на чужой платформе и не предлагают клиентам никакого другого продукта, кроме казино. Есть очевидная синергия (запуск нового бренда на наших ключевых рынках и добавление новых вертикалей на существующих брендах Global Gaming) и очевидная экономия на масштабе (перевод брендов на нашу платформу, оптимизация человеческих ресурсов и контрактов с поставщиками).

Пока это всё, что я могу рассказать. Когда мы полностью закроем сделку, обязательно опишу весь процесс и детали более подробно.